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雅阁男人的加油站

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不过,后续资金面出现大幅收紧的可能性仍极小。一是8月份通常是税收小月,全月财政支出多高于收入,月中税期因素影响料有限,而进入下旬,财政支出力度将加大,会增加一部分流动性。二是未来财政库款可能加快投放。财政部8月14日发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》,要求加快地方政府专项债券发行和使用进度,更好地发挥专项债券对稳投资、扩内需、补短板的作用。分析认为,今后三个月,料迎来又一波地方债发行高峰,政府债券发行缴款对流动性影响会有所加大,但财政部也强调加快专项债券资金拨付使用,甚至“有条件的地方在地方债券发行前,可对预算已安排的债券资金项目通过调度库款周转,加快项目建设进度,待债券发行后及时回补库款。”从这个角度来看,对流动性的影响或利大于弊。三是当前形势下,外部环境不乐观,经济增长仍有压力,货币政策很难收紧。

综上,在一系列政策刺激下,开年以来A股大幅反弹,周期板块煤炭板块持续大涨,有色等板块也纷纷启动。商品期货止跌反弹,所有板块均保持资金净流入。商品期货市场合计持仓规模结束两连跌,较去年12月增加1594.4亿元,新年以来有66.67%的商品期货品种价格上涨,创2018年8月份以来新高。随着春节后基建旺季的到来,我们预计大宗商品及A股相关板块有望迎来春季行情。

值得注意的是,在不断刷新的交易金额背后,新兴消费方式对于释放下沉市场购买力起到了促进作用。直播购物与下沉市场形成了天然契合的成长关系,时间充裕的下沉市场消费者更愿意花时间,通过与主播进行互动满足网购过程中的体验感。同时,“分期免息”这样的消费模式,也进一步释放了消费者的购买潜力,拉升了消费金额。

根据公司半年报显示,2018年上半年,蓝帆医疗实现营业收入为9.68亿元,归属于上市公司股东的净利润为1.48亿元,本次虽仅合并柏盛国际集团的6月份营业数据,但营业收入与归属于上市公司股东的净利润分别比上年同期增长24.0%和42.9%。同时,柏盛国际上半年扣除非经常性损益的净利润为1.88亿元,占2018年全年业绩对赌承诺3.8亿元的49.43%。

香港的发钞行(汇丰银行、中国银行和恒生银行)将7.80元的港币投入市场时,必须得将1美元存入香港金管局的外汇基金账户,发钞银行获得一张负债证明(类似于咱们的存款凭证);当发钞行要收回市场上流动性的时候,发钞行会拿出负债证明向金管局兑回美元,然后从市场手中换回港元。

通过存量资金和流动资金的分析,我们认为后续增量资金有限。虽然目前市场较为活跃,投资者情绪乐观,但在估值带动快速上涨之后,我们需要冷静看待未来A股的走势,而不是盲目地跟从市场趋势。如果经济数据好转,机构投资者将会转换仓位,那么周期股必然收益,因前期估值修复有限及涨幅较小。如果经济数据表现一般,那么主流热点仍将在科技+券商板块上,以券商为主的金融股将是配置重点,因科创板推行,投行业务可能会给券商带来超额收益;同时成长性股票因受国家对科技创新的重视、受经济周期影响较小、科创板上市等特点及影响有较为稳定的上涨趋势,其中在科技板块中机构投资者占比低,边际增量资金定价权大的行业主要有计算机、电子、传媒、通信、轻工制造和农林牧渔。(吴玉华整理)

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